Федеральная резервная система, США: календарь заседаний онлайн и информация о текущей процентной ставке. Последнее заседание состоялось 31 июля 2019, текущая процентная ставка составляет 2.25%.

Федеральная резервная система - график изменения процентной ставки

Федеральная Резервная Система (The Federal Reserve System) в 2018 году - важное звено американской и мировой экономической системы. Понимание того, как работает ФРС, на какие процессы влияет и что регулирует в мире, дает преимущества любому начинающему инвестору.

ФРС - регулирующий орган банковской системы США. Но, в отличие от остальных мировых ЦБ, в Америке центробанк - это частная структура, сформировавшаяся на заре становления независимости страны в 1813 году, когда на ее территории действовало сразу несколько национальных банков стран колонизаторов. У них не было достаточно информации, чтобы учитывать местную специфику, а потому национальные банки работали малоэффективно, особенно в периоды кризисных явлений.

Головной офис Федрезерва в Вашингтоне

Ставка ФРС

Принцип эмиссии долларов в экономику США следующий: фактически, государство берет доллары в долг у ФРС, продавая ей свои облигации госдолга, погашаемые позднее с процентами. Величина этих процентов - и есть ставка ФРС по федеральным фондам.

Так как, согласно требованиям государства, банки всегда должны иметь определенный резерв денежных средств, необходимость займов возникает постоянно. Регулируя размер ставки, можно увеличивать или уменьшать баланс средств на счетах коммерческих банков. Займы предоставляются только на избыток средств, т.е. на величину большую необходимого резерва, установленного регулятором.

ФРС не может точно назначить или определить величину ставки рефинансирования на межбанковском рынке. Точно определяется только размер учетной ставки. Величина ставки рефинансирования достигается на торгах открытого рынка. Потому уровень её задается в некотором диапазоне с шагом 0,25% и называется целевым (target rate).

Ставка рефинансирования является ключевой, т.к. влияет на размер кредита для простого потребителя - физических и юридических лиц. Банки не обязаны использовать целевые ставки, но используют их как ориентир. Для того, чтобы ставка держалась в заданных рамках, регулятор сам активно торгует на рынке. Среднее значение банковских ставок называют эффективной ставкой по федеральным фондам.

Заседания ФРС проходят по составленному на год расписанию. Там принимаются решения по вопросам монетарной политики страны. Эти решения важны для всей мировой экономики, т.к. доллар остается основной резервной валютой в мире.

Заканчиваются заседания пресс-конференцией председателя правления, где он озвучивает итоги заседания и отвечает на вопросы прессы. Результаты всегда публикуются в 14 часов по Нью-Йорку.

Повышение ставки ФРС

2007 год оказался тяжелым для американской экономики. Для того, чтобы облегчить бремя мирового кризиса, Федрезерв пришел на помощь финансовой системе, понизив процентные ставки в США до нуля. Однако длительное сохранение ставок на минимальном уровне чревато разгоном уровня инфляции , поэтому с 2016 года ФРС вошла в цикл повышения ставки по федеральным фондам ("ужесточение" или "нормализация" монетарной политики).

Центробанк открыто заявляет о своих намерениях повысить ставку, однако сохраняет загадку относительно сроков. Ожидания повышения ставки приводят к укреплению курса американского доллара, а если они не оправдываются на очередном заседании - разочарованные инвесторы продают американскую валюту на рынке.

Структура центрального банка США

ФРС - это не один банк, как может показаться, а семейство нескольких региональных центральных банков, расположенных по всей территории Америки. Всего таких отделений двенадцать. Несмотря на то, что системообразующие банки являются частными, управляются они одной структурой - Советом Управляющих. Девять сотрудников Совет назначает президент на срок 14 лет, а утверждает их кандидатуры Сенат.

Управляющие ФРС решают все важные вопросы ЦБ - устанавливают нормы регулирования, следят за операциями с валютой и ценными бумагами, задают размер ставки по федеральным фондам (Fed"s Fund Rate). Председателем Совета управляющих ФРС является Джанет Йеллен.

Помимо региональных банков ЦБ существует еще один орган - федеральный комитет по операциям на открытом рынке США (FOMC). Он выполняет надзорные функции на внутренних рынках штатов. В комитете работают двеннадцать сотрудников - президентов резервных банков США и членов Совета управляющих.

Существуют также другие советы, не обладающие полномочиями на принятие решений, которые оказывают центробанку консультативную поддержку. Основными советами являются Федеральный консультативный совет, Потребительский консультативный совет и Консультативный совет сберегательных учреждений.

Так как ФРС - акционерное общество, его акции доступны для покупки коммерческим банкам Америки (естественно, отвечающим неким критериям). Сегодня у ФРС насчитывается более двух тысяч банков-акционеров (это не более трети банков Америки).

Акционеры ФРС не могут оказывать влияние или препятствовать одобрению и принятию решений в монетарной политике. Такого рода важные моменты решает только Совет управляющих. Несмотря на независимость от президента США в решении вопросов, контроль за деятельностью ФРС со стороны государства существует.

Его проводят два органа:

• Палата представителей конгресса
• Банковский комитет конгресса

Они организуют проверки банков ФРС, проводят анализ отчетности, выдают рекомендации. Изменить же решение ФРС или наложить на него право вето не может никто. Президент страны теоретически может уволить любого сотрудника, но на практике таких случаев не было.

Федеральная резервная система - функции

• Денежная эмиссия - печать и ввод в обращение долларов США. По большей части, на выпущенные средства покупаются казначейские облигации США, после чего доллары поступают в обращение.
• Выпуск нормативных актов и законов , регулирующих работу банковской системы. ЦБ выдает лицензии на деятельность банкам.
• ФРС регулирует права и обязанности вкладчиков и заемщиков , отвечает за величину процентных ставок.
• ФРС следит за ликвидностью в системе, по необходимости выдает кредиты на межбанковском рынке, хранит у себя на депозитах отчисляемые банками резервы.
• ФРС регулирует межбанковские платежи .
• ФРС обеспечивает стабильность экономики , что способствует ее росту и способствует укреплению экономического влияния США в мире.

Доллары ФРС США

Для поддержания стабильного экономического роста ФРС покупает и продает ценные бумаги правительства, назначает обязательные нормативы по резервам банков просроченных кредитов, устанавливает размер базовой и учетных ставок рефинансирования.

Вопреки протестам Дональда Трампа, Федеральная резервная система США повысила ключевую ставку на 0,25 п.п. – до 2,25–2,5%. Это четвертое повышение базовой процентной ставки в США с начала года и максимальное ее значение с начала 2008 года. Инвесторы ждали такого решения, но надеялись, что ФРС возьмет паузу в следующем году – после выступления главы ФРС Джерома Пауэлла рынки упали. Для России решение ФРС означает усиление давления на рубль, а в более отдаленной перспективе – дальнейший рост ставки ЦБ.

Подробнее. ФРС повысила ставку уже в четвертый раз за год, до максимальных уровней за последнее десятилетие. Всего с начала цикла ужесточения монетарной политики в 2015 году ФРС увеличивала ее восемь раз.

• Решение ФРС полностью совпало с прогнозами экономистов. При сохранении ставки на прежнем уровне регулятор продемонстрировал бы, что зависит от рыночной турбулентности и отвечает на давление Дональда Трампа, который с прошлого заседания ФРС все время призывал регулятор изменить политику. Накануне заседания ФРС он написал в своем твиттере: «Я надеюсь, что в ФРС прочитают сегодняшнюю авторскую колонку Wall Street Journal перед тем, как совершить очередную ошибку. Не позволяйте рынку стать еще менее ликвидным, чем сейчас. Почувствуйте рынок, не нужно опираться на бессмысленные цифры. Удачи!». В упомянутой президентом колонке сказано, что макроэкономические показатели США и сигналы финансовых рынков должны подтолкнуть ФРС к тому, чтобы взять паузу в цикле роста ставок. Но оставив ставку на прежнем уровне регулятор послал бы рынку сигнал об ожидаемом замедлении экономики США, которого трейдеры боятся больше всего, писала FT.
• Прогноз по росту ставки на 2019 год. При этом инвесторы явно надеялись, что ФРС пересмотрит планы по росту ставки на следующий год. На фоне падения цен на нефть, замедления экономики в Китае и ЕС, а также ожиданий, что эффект от налоговой реформы Трампа сойдет на нет, ФРС вряд ли сможет повысить ставку в следующем году больше двух раз, писало накануне агентство Reuters. Позднее на пресс-конференции Пауэлл подтвердил эти ожидания – несмотря на то, что треть членов FOMC (Комитет по открытым рынкам ФРС США) по-прежнему ожидали трех повышений ставки в следующем году, Пауэлл заявил, что регулятор с большой долей вероятности поднимет ее только дважды. Но этого инвесторам оказалось недостаточно.

Реакция рынков. После выступления Пауэлла индекс S&P 500 за час потерял почти 3%, позднее отыграв примерно половину падения, примерно две трети бумаг, входящих в индекс Stoxx Europe 600, также подешевели, а цена нефти WTI на торгах в Нью-Йорке упала ниже $48 за баррель. Реакция фондового рынка на объявление ФРС оказалась худшей по сравнению со всеми остальными заявлениями регулятора, начиная с 2011 года, пишет Bloomberg: опрошенные агентством аналитики говорят , что инвесторы посчитали решение ФРС ошибочным.

• Причины падения. Инвесторы ждали, что ФРС повысит ставку в этот раз, но оказались не готовы к тому, что регулятор собирается продолжить это делать и в следующем году – несмотря на царящую на рынке волатильность и опасения по поводу замедления мировой экономики. «Американская экономика по-прежнему сильна, но прогнозы говорят о ее замедлении, а также о замедлении всей мировой экономики», – говорит Брендан Маккина, стратег Wells Fargo. «Инвесторы полагают, что ФРС неправильно оценила ситуацию, – прокомментировал Bloomberg Кайл Родда, аналитик IG Group. – Вероятно, мы входим в ту стадию, когда рынки свыкаются с мыслью, что в следующем году надо готовиться к затяжному падению».
• Выступление Пауэлла. На пресс-конференции после объявления решения ФРС глава регулятора Джером Пауэлл пытался послать рынку сигнал о том, что дальнейшего ужесточения денежно-монетарной политики может и не последовать. В частности, он отметил, что ключевая ставка уже достигла нижней границы диапазона нейтрального уровня, а поводу дальнейшего повышения ставки сохраняется значительная неопределенность. Прогноз по росту экономики на следующий год Пауэлл несколько раз назвал «позитивным», а экономику США – очень здоровой. Но одновременно ФРС сообщила, что ухудшила прогноз роста ВВП: до 3% вместо 3,1% в 2018 году (это все равно лучший показатель, начиная с кризисного 2008 года) и 2,3% вместо 2,5% в 2019-м.

Как решение ФРС повлияет на Россию

• Повышение ставки может привести к дальнейшему ослаблению рубля и подстегнуть выход инвесторов из российских активов , говорит доцент финансов РЭШ Олег Шибанов. Инвесторы, увидев повышающиеся ставки, и зная, что ФРС их некоторое время не будет повышать, перейдут в американские активы. Но распродажи на рынке будут небольшими, ведь инвесторы выходили из российских активов и раньше, считает эксперт.
• Отток станет более интенсивным, чем при прочих равных, отмечает управляющий директор по макроэкономике «Эксперт РА» Антон Табах. А в долгосрочной перспективе ужесточение политики ФРС потребует от ЦБ более интенсивного повышения ставки для предотвращения оттока капитала, считает он.

Лиана Фаизова

Американский регулятор поднял ставку на 0,25 процентного пункта, до 2,25% годовых. И пообещал продолжать подобные действия в ближайшие несколько кварталов.

В 2018–м Федрезерв уже повышал ставку трижды. До сентябрьского заседания она увеличивалась в марте и июне. Судя по опубликованным ФРС так называемым медианным прогнозам "точечных графиков" (dot plot), 12 из 16 членов Комитета по открытым рынкам (он принимает решения по ставке) ожидают и четвертое повышение ставки в этом году. Очевидно, это произойдет в декабре. Прогнозы на 2019–й предусматривают еще три подъема ставки.

Президент США дважды за последние дни публично выражал недовольство политикой Федрезерва. Однако во время пресс–конференции в среду он даже нашел в этом позитив: увеличение ставки он интерпретировал как признак того, что "американская экономика преуспевает".

Беспечная ФРС

Действительно, американская экономика демонстрирует быстрый рост. На прошлой неделе министерство торговли США подтвердило оценку динамики ВВП во II квартале 2018–го на уровне 4,2% в годовом исчислении. В стране низкая безработица, а инфляция в августе достигла 2,7% в годовом исчислении. В этих условиях почти 100% экспертов предсказывали повышение ставки ФРС в сентябре.

Однако некоторые из них бьют тревогу. Например, эксперт ИК Андрей Хохрин советует готовиться к глубокой коррекции перегретых рынков акций США и Западной Европы - в сильнейшем перегреве. "Когда ФРС приступила к циклу повышения ставок, бытовал скепсис, что рост ставки подкосит рынок акций, - отмечает он в своем ресече. - Скепсис не оправдался. Но и ФРС постепенно становится более беспечной в своих действиях, менее восприимчивой к опасениям рынка. И, значит, риски растут. А риски падения в Штатах - это и давление на российские акции, и на длинные облигации тоже". По мнению Андрея Хохрина, госдолги США и европейцев так велики и угрожающи, что в будущем неизбежно включение печатного станка на всю мощность, чтобы расплатиться за неконтролируемые долги. "Как бы удивительно это ни казалось сейчас, галопирующая инфляция основных резервных валют - весьма вероятный вариант развития финансовых событий на ближайшие год–два", - прогнозирует эксперт.

"Пока есть рост экономики, процентную ставку будут повышать каждый квартал, - уверен главный аналитик банка Виктор Веселов. - Это приведет к усилению оттока капитала из развивающихся рынков, но центральные банки этих стран начнут повышать ставки". Процесс повышения ставок в развивающихся странах уже идет полным ходом и ничего хорошего экономикам этих стран не сулит. В конце августа ключевую ставку с 45 до 60% годовых повысила Аргентина, в сентябре - Турция (с 17,75 до 24% годовых), Россия (с 7,25 до 7,5%) и Индонезия (с 5,5 до 5,75%).

В октябре эту тенденцию могут подхватить Мексика и Индия.

Пока не страшно

Доходность 10–летних казначейских векселей США закрепилась выше 3%. Во вторник на прошлой неделе она поднималась до максимума за 4 месяца - 3,113% годовых. Рано или поздно это должно сказаться на поведении инвесторов. При первых признаках приближения кризиса многие из них предпочтут более консервативные и уже достаточно доходные долларовые госбумаги. Что приведет к распродажам на рынках акций, особенно в развивающихся странах.

Однако, по мнению Сергея Суверова, старшего аналитика , этого не случится в ближайшие 2 года. Доходность на американском долговом рынке станет расти и дальше, потому что из–за торговых пошлин на дешевые китайские товары инфляция в США увеличивается, а ФРС будет реагировать на это повышением ставки. Инвесторам нет смысла скупать долговые бумаги, когда их доходность растет, ведь цена в это время падает.

Психологически важным может оказаться момент, когда ставка ФРС превысит инфляцию, то есть так называемая реальная ставка станет положительной. Для некоторых инвесторов это традиционно служит сигналом к продаже сырьевых фьючерсов. Вслед за самим сырьем могут покатиться вниз и цены на акции сырьевых компаний, что способно спровоцировать распродажи на всех рынках рисковых активов.

"Несмотря на повышение ставки ФРС, инфляция в США все еще ее обгоняет - примерно на 3%, - констатирует Сергей Суверов. - Это говорит о том, что деньги в Америке по–прежнему остаются дешевыми".

Константин Артемов, портфельный управляющий УК , ожидает, что переход к нейтральной процентной ставке ФРС завершится к концу 2019 года. "При этом учетная ставка будет находиться в диапазоне 2,75–3% годовых, а инфляция, скорее всего, замедлится, приблизившись к 2%, несмотря на достаточно высокие цены на энергоносители", - уточняет он.

По мнению Артемова, растущая американская экономика позволяет достаточно безболезненно и незаметно для экономики повышать процентные ставки. Значительный рост выручки и прибыли (в долларах) перекрывает потенциальное снижение рентабельности.

Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента компании , вообще не верит, что цикл повышения ставки ФРС затянется надолго.

"Я полагаю, что реальная базовая ставка в США станет положительной (превысит инфляцию) не скоро, - говорит она. - Ведь три повышения базовой ставки в США в этом году как раз и были нацелены на то, чтобы инфляция не ускорялась. На мой взгляд, на уровне базовой ставки в США 2,5% дальнейшие ее повышения прекратятся или как минимум будут временно отложены ФРС, так как цель будет выполнена. А цель у ФРС двойная - не ускорять инфляцию и одновременно не замедлять экономический рост. Поэтому у повышения ставки обязательно будет свой предел. Я даже не исключаю, что в текущем году четвертого повышения ставки в США не будет".

К сведению

Рубль на волне оптимизма

> Курс российского рубля по отношению к доллару с 10 сентября, когда доллар подскочил до 70,6 рубля, укрепился на 7%. В четверг, 27 сентября, на следующий день после повышения ставки ФРС, доллар расчетами "завтра" на Московской бирже завершил день на отметке 65,6255 рубля - минимуме за 1,5 месяца. Опрошенные "ДП" эксперты не ждут возвращения доллара выше 70 рублей в текущем году (см. комментарии).
Уверенности в завтрашнем дне рублю добавляют три фактора: высокие цены на нефть, прекращение регулярных покупок валюты Банком России и снижение опасений по поводу принятия жестких антироссийских санкций в США. Глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин заявил журналистам на прошлой неделе, что фундаментальным в текущих условиях считает курс 64 рубля за доллар и к концу года можно ожидать движения к этому уровню.
> Тимур Нигматуллин, аналитик "Открытие Брокер", дает, пожалуй, самый экстремальный прогноз по укреплению рубля. В своем обзоре он написал, что в случае смягчения или отмены санкций сената США доллар в ноябре может снизиться до 55 рублей. Такое укрепление, по мнению Нигматуллина, будет поддержано взлетом цен на нефть до $91 за баррель уже к 5 ноября "в рамках спекулятивной реакции участников рынка на введение санкций против Ирана". Однако к концу года, по прогнозу эксперта, доллар все же поднимется до 59,3 рубля.

Курсы валют и котировки ценных бумаг редко отражают прошлое, они отражают некоторый консенсус инвесторов относительно будущего. Существенное укрепление доллара по отношению к корзине валют (индекс DXY) произошло в 2014 году и осталось в прошлом. Если говорить про центральные банки, то ФРС одним из первых начал повышать ставку, сейчас цикл повышения ставок и снижения величины баланса (монетарное смягчение) постепенно сходит на нет, в начале этого пути находится центральный банк еврозоны (возможно, Японии), поэтому я бы не ожидал ускоренного укрепления доллара к остальным мировым валютам. Мы ожидаем, что курс доллара по отношению к рублю в конце 2018 года будет находиться на уровне 63–66 рублей.

В среду, 26 сентября, Федеральная резервная система США повысила свою базовую ставку на 0,25%, до уровня 2—2,25% годовых. Такое решение комитет по операциям на открытом рынке ФРС принял по итогам двухдневного заседания в Вашингтоне. Ранее американский регулятор повышал ставку в июне до 1,75—2%, а в ходе встречи в начале августа сохранил статус-кво.

По словам опрошенных RT экспертов, действия Федрезерва были ожидаемы. В своих прогнозах аналитики исключали возможность сохранения ставки на прежнем уровне и высоко оценивали вероятность достижения ею диапазона 2—2,25% годовых. Более того, согласно данным Чикагской товарной биржи CME Group, непосредственно перед самим заседанием центробанка США 95% респондентов ожидали повышение ставки на 0,25%, и только 5% опрошенных — на 0,5% (до 2,25—2,5% годовых).

Решению ФРС способствовала экономическая статистика Соединённых Штатов. Как следует из материалов американского Минтруда, в августе базовая инфляция в стране (без учёта цен на энергоносители и продукты питания) ускорилась до 2,2%, но при этом по-прежнему оставалась вблизи целевой отметки ФРС — 2%.

Напомним, что мировой финансовый кризис вынудил руководство ФРС смягчить денежно-кредитную политику и понизить свою процентную ставку. Так, 16 декабря 2008 года был установлен рекордно низкий диапазон — от 0 до 0,25% годовых. Такая мера принималась для стимулирования экономического роста в период рецессии — кредиты стали дешевле, и, следовательно, уровень потребления и объёмы капиталовложений начали расти.

Курс на повышение процентной ставки американский центробанк взял только с декабря 2015 года.

«США во время кризиса 2008 года первыми ввели программу количественного смягчения, начав поставлять на финансовые рынки бесплатную ликвидность. В текущей ситуации, чтобы не допустить перегрева своей экономики и избежать надувания очередного «пузыря» на биржевых площадках, ФРС планомерно и аккуратно идёт по пути повышения процентной ставки», — пояснил в беседе с RT аналитик ГК «Финам»Сергей Дроздов.

В своих монетарных решениях Федрезерв в первую очередь опирается именно на показатель инфляции в стране. После затянувшейся политики смягчения повышение ставки призвано сдерживать ускорение потребительских цен. Об этом в интервью RT рассказал директор консультационно-брокерского обслуживания QBF Андрей Бежин.

«ФРС необходимо держать ставку на уровне инфляции (это нейтральный уровень) или чуть выше, чтобы предупреждать рост цен. В системе было напечатано очень много денег с 2008 года, и экономисты, естественно, боятся, что такая ситуация рано или поздно спровоцирует гиперинфляцию», — отметил Бежин.

Как подчёркивает эксперт, в самом ФРС пока отмечают отсутствие серьёзных инфляционных рисков. Тем не менее опасения по поводу ускорения цен по-прежнему сохраняются. В первую очередь, они связаны с наблюдаемым сегодня в мире, а также налоговой реформой Дональда Трампа. Хотя большинство экспертов на сегодняшний день прогнозируют лишь краткосрочное влияние этих факторов на инфляцию в США, некоторые экономисты полагают, что последствия могут носить долгосрочный характер, добавил Бежин.

Аналитик ГК Forex Club Михаил Рытик подчеркнул, что американская экономика сегодня страдает от торгового , поэтому страна нуждается в новых инвестиционных ресурсах. Ужесточение монетарной политики, в свою очередь, даёт возможность привлечь дополнительный капитал. Вместе с тем такая ситуация приводит к оттоку средств с развивающихся рынков.

«При повышении ставки в краткосрочной перспективе валюты развивающихся стран традиционно оказываются под давлением, поскольку инвесторы отказываются от вложений в них в пользу более надёжных гособлигаций США и депозитов в американских банках (они также повышают ставку вслед за ФРС)», — подчеркнул эксперт.

Без лишних движений

В разговоре с RT Андрей Бежин напомнил, что в своих последних прогнозах ФРС обещала осуществить четыре повышения ставки в 2018 году. Первые два были сделаны в марте и июне, поэтому аналитики рассчитывали ещё дважды увидеть рост ставки — в сентябре и в декабре. На этом фоне рынки уже были давно подготовлены, и решение Федрезерва не стало для них сюрпризом. Именно поэтому опрошенные RT эксперты не ожидают острой реакции финансовых площадок и мировых валют на итоги заседания ФРС.

«Доллар, вероятно, умеренно укрепится — ожидания повышения в большей мере уже заложены в текущие цены. Фондовый рынок США может отреагировать незначительной коррекцией, а динамика развивающихся рынков, вероятно, будет нейтральной — валюты данных государств могут продолжить укрепление под воздействием внутренних факторов», — добавил главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович.

При этом эксперты подчёркивают, что любое другое действие американского регулятора в отношении базовой ставки могло бы спровоцировать серьёзное беспокойство инвесторов. Так, например, по словам Покатовича, внезапное повышение на 0,5% вместо 0,25% привело бы к паническим настроениям инвесторов и усилило бы опасения игроков по поводу устойчивости американских рынков.

«Ставка вряд ли была бы повышена на 0,5%, так как это бы привело к резкому росту курса доллара. Такая ситуация негативно сказалась бы на состоянии американской экономики, которой невыгоден слишком сильный доллар», — добавил Михаил Рытик.

В то же время в долгосрочной перспективе нацвалюта Соединённых Штатов всё равно может продолжить постепенное укрепление. По словам Сергея Дроздова, пока ФРС отдаляется от мягкой монетарной политики, доллар будет оставаться более привлекательным по отношению к другим мировым валютам.

«Что же касается реакции российской валюты, то, на мой взгляд, повышение процентной ставки американским регулятором вряд ли окажет серьёзное влияние на рубль, так как в текущей ситуации национальной валюты, несмотря на высокие цены на нефть, по большей части зависит от санкционной повестки, в рамках которой сохраняются риски введения очередных ограничений со стороны США в отношении российского госдолга», — пояснил аналитик.

В целом, согласно оценке опрошенных RT экспертов, вслед за ФРС целый ряд государств (особенно развивающихся) также продолжат поднимать собственные процентные ставки.

Следующее заседание ФРС США состоится 7—8 ноября. Как следует из данных CME Group, на сегодняшний день большинство участников рынка ожидают повышения ставки до отметки 2,25—2,5% в декабре.

Обязывает любой банк Америки формировать определенный объем денежных резервов. Они нужны для проведения операций с клиентами. Это необходимо на случай того, если у большинства клиентов одномоментно появится желание снять все свои депозиты. В данном случае у банковского учреждения финансов может просто не хватить, и тогда,скорее всего, наступит еще один банковский кризис. Именно из-за этого ФРС устанавливает определенные рамки к величине обязательных резервов, на размер которых влияет ставка ФРС.

Что такое Федеральной резервной системы

Каждый день банки проводят колоссальное число операций, и каждый из них старается увеличить их объем для роста извлекаемой прибыли. Иногда клиенты без предупреждения приходят и снимают большую сумму денежных средств, вследствие чего уровень обязательных резервов финансового учреждения снижается и перестает соответствовать указаниям ФРС. Это в будущем вызовет у банка множество проблем.

Процентная ставка ФРС - это ставка, под которую Центральный выдает займы американским банкам. За счет данных кредитов финансовые учреждения повышают уровень резервов с целью соответствия требованиям ФРС.

В большинстве случаев банки кредитуются друг у друга, но если у банков нет возможности помочь своему «коллеге», последний обращается в ФРС. Этот кредит по законодательству надо возвратить на следующий день. ФРС негативно относится к подобным займам. Если они к тому же учащаются, ФРС имеет право ужесточить требования к обязательным резервам.

Для чего нужна процентная ставка

Необходимость ее состоит в следующем: она выступает основой для расчетов прочих ставок в государстве. Наряду с этим займы ФРС - это низко рискованные кредиты, потому что они выдаются только на одну ночь и лишь банковским учреждениям с превосходной кредитной историей.

Если рассматривать фондовые рынки, увеличение ставок - это рост стоимости капитала организации. То есть для предприятий, акции которых торгуются на бирже, это негативный момент. У облигаций иначе - повышение ставки ведет к снижению инфляции.

Рынок валют немногим сложнее, здесь ставка ФРС оказывает влияние на курсы с нескольких сторон. Безусловно, есть свой курс, по нему идут все сделки с валютами. Но это только малая доля схемы. мира, отвечающие за большую часть проводимых в мире сделок на рынке валют, выступают движением капитала, которые вызваны желанием инвесторов найти большую прибыль от вложений. Беря во внимание положение всех видов рынков, включая рынок жилья и данные по инфляции, в любом государстве увеличение учетной ставки оказывает как позитивное, так и отрицательное воздействие на прибыльность.

До этого ставка ФРС увеличивалась 29 июня 2006 года. За 2007-2008 гг. Федеральный резерв медленно ее снижал до того момента, когда она не приблизилась к самому маленькому показателю в 0-0,25% зимой 2008 г.

Повышение ставки ФРС

К чему приведет это действие, рассмотрим ниже. Показатели рынка труда в малом и среднем бизнесе в Америке сегодня самые высокие, а уровень безработицы снизился в два раза по сравнению с 2009 годом. ФРС полагает, что восстановление рынка труда имеет все шансы подстегнуть инфляцию и повышение оплаты труда, тем самым поддержав экономику государства.

В 2007-2009 гг. в США произошел кризис на рынке жилья и в банковском секторе. ФРС тогда смогло удержать экономику государства от ухода в депрессию.

Сможет ли сегодня пережить увеличение ставок ФРС? Аналитики здесь высказывают разные предположения. Одни утверждают, что ФРС смогла плавно удержать экономическое положение государства на плаву. И тогда повышение ставки ФРС на 0,25 пункта окажет минимальное влияние на экономику США. Другие же указывают на очень невысокое значение инфляции, утверждая, что тем самым ФРС может обрушить мировые рынки и сформировать предпосылки к повышению курса доллара, если ФРС будет торопиться с решением.

Председатель Федеральной резервной системы говорит, что рост ставок планируется быть плавным. Специалисты в этой области полагают, что скорость роста будет ниже, сравнивая со временем прошлой сессии, которая была начата в 2004 г. Итоговый показатель учетной ставки не будет превышать 3%.

Все ли готовы к изменениям? Некоторые корпорации использовали время с низкой ставкой для оформления займов посредством рынка облигаций. И сейчас они говорят, что не видят повода к беспокойству в небольшом росте ставки, полагая, что рынок уже смог использовать все возможности. Одновременно с этим большое число организаций, держащихся только за счет низких ставок, будут не способны противостоять их росту, и тем самым у них появятся проблемы после увеличения расходов по кредитам.

Обращая внимание на инвесторов, большинство специалистов полагают, что ФРС заблаговременно предупредила их о своих намерениях, и трейдеры наверняка уже приняли во внимание будущий рост в стратегиях. Но часть специалистов уверена, что волатильность от подобных серьезных корректировок в монетарной политике все же будет, учитывая, что семь лет показатель был нулевым.

Ниже рассмотрим, каким образом учетная ставка ФРС может оказать влияние на мировые рынки.

Учетная ставка и ее воздействие на экономику Англии

Большинство экономистов считают, что Английский банк вслед за Американским Центробанком пойдет на повышение ставок. История уже не раз видела, как учетные ставки США и Англии корректировались одновременно.

Сегодня рост экономики Туманного Альбиона стабилен, спрос на рабочую силу высок. Руководитель Банка Англии выделил, что, возможно, рост станет плавным.

Учетная ставка и ее воздействие на Россию

Центральный банк РФ не сможет избежать негативных влияний от укрепления американской валюты и роста учетной ставки. Данный факт повлечет проблемы с наращиванием международных резервов, уменьшившиеся до 365 млрд $ с суммы свыше 500 млрд $.

Специалисты считают, что, безусловно, рост ставок отрицательно скажется на экономике нашего государства. Но это влияние будет не столь сильным по сравнению с остальными развивающимися рынками., так как вследствие санкций РФ уже не так сильно в экономическом плане связана с США.

Учетная ставка и ее воздействие на Европу

Рост учетной ставки может отрицательно сказаться на экономическом положении государств Евросоюза, это может вызвать увеличение изменчивости и непредсказуемости рынка.

Глава и прочие политики полагают, что прошедшая недавно волна волатильности на мировых рынках окажет сильное отрицательное воздействие на оживление европейской экономики.

Учетная ставка и ее воздействие на Китай

В ответ на вопрос о том, что будет, если ФРС повысит ставки, власти Китая полагают, что им удастся избежать непосредственного влияния на экономику государства от роста ставок, и влияние будет небольшим.

Ставка Федерального резерва в ограниченном диапазоне влияет на экономику поднебесной. Отрицательное влияние на экономику государства оказывают внутренние моменты, например, падение конкурентоспособности производимой на экспорт продукции и перепроизводство.

Учетная ставка и ее воздействие на Японию

Инфляция здесь также находится практически на нулевом уровне. Поэтому, если Федрезерв откажется от ужесточения политики, рано или поздно все же будет существенная разница между ставками США и Японии.

Со слов некоторых специалистов, повышение ставки ФРС сделает владение американской валютой более привлекательным. Но наряду с этим ослабление японской валюты негативно отразится на доле прибыли импортёров и увеличит долю прибыли крупных экспортеров.

На какой стадии рынок сейчас

Суть такого шага, как повышение процентной ставки ФРС, состоит в том, чтобы обойти возникновение рыночных «пузырей», которые вызваны очень мягкой денежно-кредитной политикой ФРС, проводившейся длительное время.

Для оценки сегодняшнего положения лучше провести ретроспективный анализ. Здесь же важно заметить, что выделение стадий экономики является очень субъективным моментом. Вероятно, 2016 год придется на середину экономического цикла.

Эксперты, однако, не ожидают резких движений со стороны ФРС. Но есть опасность в довольно позднем или существенно медленном движении такого шага, как поднятие ставки ФРС, которые могут привести к быстрому росту инфляции и более быстрому росту ФРС, что крайне негативно повлияет на рынок акций.

Вывод на рассуждения о том, повышение ставки ФРС к чему приведет, можно сформулировать так: до момента объявления Федрезервом о повышении процентных ставок лучше избавиться от акций компаний Америки. После того как ставки начнут расти, можно дожидаться коррекции рынка и вновь приобрести американские активы.